[00:00] -- [01:39] 歡迎收聽股癌。本期節目由如意堂贊助。算起來跟如意堂認識多年，不用多說多喜歡他們家的太陽餅，推薦過多次。如果家裡有送禮的需求或自己想要買伴手禮，第一個想到的幾乎都是如意堂。如意堂很像一隻穩定成長股，五屆太陽餅冠軍就是他漂亮的績效，而且沒有拿完獎就跑去休息，每年都還在升級，持續開發新口味、新聯名，把傳統糕餅玩出更多的新可能才有辦法一路累積口碑。這次一樣強推薦的是如意堂的法式國王太陽餅，他跟米其林主廚陳聯名，一打開就可以感受到整個質感不一樣。如果你有送禮的需求，真的推薦這一款，它也是很多百大企業節慶送禮的熱門選擇，因為從國王太陽本身到這個系列的包裝都特別高雅，送出去有面子。如果你是選擇障礙，不知道要送哪一款，我覺得你可以直接選新推出的精彩禮盒。如意堂最受歡迎回購率最高的經典品項都在同一盒裡，像是不同口味的太陽餅、鳳梨酥、蛋黃酥都有，一次吃到品牌最經典的味道。其中我自己很愛的是裡面的現金流蛋黃，光聽名字就很犯規，內行人的吃法是微波加熱之後，裡面內餡還維持那種流心口感，蛋黃跟起司的香氣整個散開。這款我覺得就是那一種一口怪，會講說分我吃一口就好，然後結果偷偷跑去拿第二顆的引戰點。每次推薦都被買爆，中秋禮還不知道送什麼可以考慮看看。如意堂不管是送你的客戶長輩還是說家裡的各種朋友一起享用都很適合。詳細產品資訊跟優惠在資訊欄這邊，有興趣的朋友可以去看看，中秋節快到了，用猛男人的聲音呼籲買就對了。 [01:39] -- [05:30] 那下飛機已經到了峇里島，然後老婆早上給我看一個蠻好笑的東西。反正就是我老婆上傳一些照片嘛，那地方的聽眾就有人把它截圖下來，然後接著就發到自己的限動之類的。反而就講說雖然資產可能差距蠻遠的啊，但至少我跟孟恭可以在差不多地方玩之類的。我不知道大家有什麼奇怪的想像，其實我們也不是說真的跟大家差距很遠之類，就是說生活過得去啦，我們是相對幸運的人。但是你說其實在生活之中有沒有什麼巨大的一個差異，我覺得以現在社會或者說我們去投射未來三五年的話，其實我覺得你會發現你跟有錢人的差異是越來越小，我覺得基本上大家都差不多啦。那除了一些那種頂尖的奢侈品，可能它可以買，你不能買，可是老實講你說真的有差很多嗎？你一定要買到可能什麼 500 萬 1 千萬以上的手錶，然後才可以感覺到那種奢華的感覺嗎？也沒有啦，其實幾十萬的手錶就已經是很好的名錶了嘛。那還有沒有繼續再往上拼的一個必要，很多時候那個也是帶給別人看的，那根本不是帶給自己看的。那所以其實就套一句之前有前輩跟我講的，說在台灣呢其實如果說你把房地產扣掉，因為房地產的 range 在台灣是可以很廣的嘛，那你把房地產扣掉之後，如果你有個什麼 8000 上億的話，基本上你的生活都差不多了，就是不會有那種超大的一個差距。那當然有些可能會想像說如果我要維持某種很高檔的生活，我就要花多少錢，可是問題是你不會每天都想要很高檔的生活啊。我覺得說像我甚至最近在跟 A 軍討論的時候講說以後要帶我兒子去住看看青旅，不然他真的是有一點他不知道說他媽實際的社會是長什麼樣子，他總是在那邊每天醒來就很憂鬱，然後再說啊爸爸我真的很不想想要上學，爸爸我覺得這個怎麼樣那個怎麼樣，我心中想的是你現在過生活可能是我從小夢寐以求的生活，就你每天還覺得不滿足，那我勢必要讓你去看一下比較匱乏的生活可能是長什麼樣子。然後接著你就會知道說，你知道像以前我們跟我爸媽出去玩，我們就叫做苦行僧啊，就是一直走一直走一直走一直走，那也有那個的美好，就是他一定有他不錯的地方。可是當你發現說啊，你現在可以去做一些選擇是你可以坐車，你可以不需要自己去走路才可以懂得這樣的一個好處嘛。就像是你以前可能都是在經濟艙跟大家擠，那擠了之後呢，終於可以去商務艙坐看看，才會發現說這個寬敞是很舒適的嘛。但如果說你一直都是待在商務艙裡面，其實你是不會懂說商務艙到底屌在哪裡，因為其實跟你家的沙發或是床比起來，商務艙也沒什麼嘛。所以到最終像我自己家的感想是，我根本就超級討厭搭飛機，我管你是什麼艙，反正搭飛機本身就是一個令人非常厭煩的事情。那從一開始你升級上去的時候才有那一種稍微的開心，可是如果說你已經到了差不多的頂峰就沒有什麼感覺。那這時候一定有人講說那私人飛機，其實私人飛機你要付錢要搭一定也是可以，只是到底有沒有必要這樣子做。那你也知道說很多人這樣子做的一個目的，他也未必是說他真的需要那樣子非常高的 privacy 或者說特別 tailor-made 的一個服務，要單純就是他也只想跟朋友體驗好玩而已。那甚至到最後面你也不一定什麼都想要自己啦，好像我這次到阿雅娜來，我本來也要訂一堆那種就是像是包場的東西，因為其實我跟我老婆就是不喜歡看到太多人嘛。那可是我岳母就反過來，岳母的意思就是他就是要來看人，就是就來說像那個非常有名的 Rock Bar，他是你可以去訂 private area，那你付多少錢去買他一個套餐之類，其實那個算起來也沒有多少錢。我想說那我訂這個我就不用跟大家擠嘛，還要排隊還要登記他媽殺小哥。岳母說不要，你去那個不如不要去，因為你就沒有辦法跟別人互動嘛。那所以其實到最終會發現我覺得啦，就是所謂的高端的消費啊跟旅遊啊，不過就這麼一回事，甚至你不會想要每天都搭車，你還是會想去吃路邊攤啊，你還是會想去玩一些所謂的比較接地氣的東西。所以我不知道大家有什麼奇怪的想像，但反正他一個非常有趣的轉折是，就我老婆好像是在往前面去找他們發的一些 story，然後超意外來發現說，那位聽眾住的房間就跟我們住的房間其實一樣的靠北，然後講說怎麼好像我我什麼非常有錢資產高很多，沒有啦，真的沒有這種事，大家不要做那種奇怪的想像。 [05:30] -- [07:31] 那這次呢，重新地回到阿雅娜，我覺得體驗非常不一樣，特別是看到了我的求婚車，就是它有一個像是接駁車的東西，不是在園區裡面移動的那種 buggy，是比較大台會載大家去海邊的，那我就是在那一台車上面跟我老婆求婚的。然後看到我就跟老婆說：「欸那是我求婚的車。」老婆說：「嗯嗯就這樣。」他也沒有不爽，他一直就說「嗯好看到了」。那我又某一邊抱怨說奇怪，你們到這麼浪漫的地方，你們也沒有說什麼手牽一下，我怎麼說啊，沒有辦法，因為不知道可能帶兩個小孩就是長這個樣子吧。好像昨天晚上岳母跟說我們晚上要不要去看哪裡 party 去喝酒幹嘛，我就跟他說我沒有辦法，我真的要回去睡覺，那時候是差不多晚上 8 點半，我說我真的很累了，我就這樣回去睡覺。那到 10 點半呢就準時睡著，非常地舒服，早上呢六七點就起來，真的就是活像一個老人生活，可是這樣的生活我非常的滿意。那起床之後呢，就立刻去在地的健身房報導，他這邊有三家健身房了，我應該就輪著去。那去健身房裡面就非常高興地發現說他雖然沒有一個就是我教練會用一種棍子，然後讓我去做各式各樣的伸展，它沒有那個棍子，可是它有一根竹竿放在那不知道在幹嘛。我想說這個竹竿可以拿來用，所以就拿了一根竹竿、一個壺鈴，然後再來就是一個大顆的瑜伽球，我就可以立刻在那邊做我要做的運動，包含像什麼單腳蹲啊或是各式各樣的伸展。這是一個蠻不錯的體驗，因為其實在我接觸功能訓練以前，對我來講上健身房就是什麼？就是三大項嘛，臥推、深蹲啊、拉背什麼，那現在你就可以再去做出一些更不一樣的東西，而且你會感覺你整個筋骨是活起來的，所以呢體驗是極好。那這次帶兩個孩子一起來，還是非常感謝在峇里島這邊有非常經濟實惠的在地保姆可以聘請啊，所以讓我們的生活算是變得更加地輕鬆寫意一點。特別是當你帶著一個大概只有一兩歲以下的孩子呢，其實還是會比較痛苦一些，那好在有保姆的協助，所以大家還是非常充分地在享受這次的假期啊。那重遊舊地的感覺沒有什麼特別的感受，只覺得哇這樣相較於當時我跟老婆認識，然後跑來這裡求婚又過了好幾年，快要十年了，那希望大家都可以好好把握好自己的時間啦。 [07:31] -- [09:31] 那雖然這個放假是很爽沒錯，但是我不知道我最後面可能我也慢慢地認清我自己吧，像這次在出發前，我一直還在節目裡面提這件事情，其實我是想要幫我自己內心去做好建設，就是我要專心地放假。那結果發生什麼事？在飛機上面我就直接開始又跑回去下單了，我覺得這個是有點超出自己本來的預期啦。本來就是想說反正我現在大部位就在指數裡面，我就休息嘛，那結果不就上飛機一瞬間的靈感，然後就把蠻多指數部位清掉，又再一次地跑去買個股。那在今天呢，就是有稍微地降低一點頻率在做下單，但還是很高興地在那邊下單，又跟我老婆講一下，我老婆可以接受，他說其實跟以前比起來我已经好很多了。那我覺得就是因為基本上已經是沒有什麼槓桿的狀態，所以就會變成可以稍微優雅一點，稍微被套到一點沒關係，那也不用盯著說什麼啊我現在買，然後什麼哇十點 11 點什麼上班族跑出來殺小，然後在那邊亂丟，那你就在想說要不要再做調整，現在就沒差，反正還就是買了、押了一個方向，稍微打分散一點，然後就放了給他飛。但我發現我可能還是喜歡工作啦，我還是喜歡研究，像剛剛下午我就躺在外面的躺椅上面，因為你也知道現在天氣很熱嘛，特別是可能在正午的時間，我也沒有辦法去哪裡啊，他們跑去 Kids Club，那我在這邊還是在跟朋友在聊股票的東西啊，還是在聊產業相關的東西啊，還是在盤中有事沒事就看一下盤，這可能就是我生活啦。所以我即便幫自己內心建設很多次說我要出國囉、我要放指數哦，最後面還是沒有做到。所以呢我可能最終也是一個雙子座的人啊，我不知道是不是大家都這樣，但我很明顯我符合雙子座的一個描述就是很善變。我當下覺得是這樣，可是我後來我又突然覺得沒有，怎麼樣才是更好的，而且呢無怨無悔我就非常的很高興。那希望大家在接下來的暑假呢，也可以過得很開心，我真的覺得峇里島是一個超級棒的地方，真的是一個超級放鬆的地方，而且一到這裡像我們就在這講 paradise，真的就是 paradise。那希望大家都可以有非常好這個剩下的暑假一個月呢，可以好好地跟家人一起享受，享受美麗的風景，享受好吃的食物，那對，就大概這樣吧。 [09:31] -- [14:07] 好，那接下來進入題目的話題。大家都知道說處置股規矩已經改了嘛，把它變成是兩分鐘一撮。那因為昨天的盤同時間我是在飛機上啊，所以我沒有什麼時間去看盤，但是我一些會做處置股的朋友就跟我講說有一些那種眉角好像立刻就看得出啦。那在今天呢，我就非常認真地去觀察一些處置股的變化，那大致上來說，我覺得可能蠻多資金都還在找方向，就是怎麼樣去因應新的一個制度。那其實要記住的一個點是，反正每個制度出來都一定會有受益受害的對象，那絕大多數的散戶呢，理論上都會是站在相對受害的地方。這什麼意思？就是說你沒有辦法因為制度賺到錢啊，因為不會就是不會嘛，你不會說什麼改了制度之後，你突然間哇隨便弄可以賺到錢，沒有，那些可以賺到錢都是他非常認真。所以在今天呢，盤中時間我就是花了一些時間稍微地盯著看大概是怎麼樣，那首先最明顯的一個特徵是現在掛假單的人他媽超多，就是一堆假單。當然不是說本來處置沒有假單，一定都有假單嘛，故意騙人家嘛，故意搞進去緩撮嘛或什麼的，反正就是有很多的手法。那只是就是有感地發現說現在掛假單的這個頻率好像是越來越高，就想要去拐別人。那你說掛假單到底會不會去拐到一般的散戶或什麼，其實我覺得也還好啦，就是你最多就是被騙個幾檔而已嘛，那真的需要去煩惱這一塊的是它就是想在這個制度裡面獲利的，那你就變成你跟你對手之間就會有一些算計啦。所以他要算的其實不是散戶，就是很多散戶可能會想像說啊，媽的這個證交所一定有監聽我還什麼的，為什麼指數一買就開始跌？或者為什麼我處置一買，然後繼續在往下？呃，那個有點像說兩個巨人或者說一堆巨人在互幹，那你只是不小心站在旁邊，然後被人家拳風給震死了，可是人家在揮拳的時候，他不是要揮你啦，他是要揮別人啊，只是你剛好站在旁邊而已。那所以就是注意到有蠻多的假單在那邊互弄了，但我還是認為這算是小事情啊，因為如果你真的要佈局的話，那你慢了不起你分五單嘛，也是一個平均數啊，你不一定要全部都壓在同一單啊。但對於一些想要進去博弈的人來說呢，那就會有感地發現之前可能人與人之間的信賴還是呢有一定程度的基石在那，現在人與人之間已經失去信賴。就像是我最近很常跟我朋友講，自從看完奧德賽之後呢，我就說其實這個盤面有一個感覺是宙斯法則已經不適用了。法則就是奧德賽裡面要講的一個非常重要的一個核心概念，簡單講就是說大家不可以互搞，大家要有共識嘛。開好的營收要幹嘛？就是要上漲，你不要說什麼開好的營收拿來出貨，那就會變成大家就互相算計了嘛。那到底媽的這個營收要怎麼樣讀？每次開好營收大家就要丟，那下次是不是我知道有好的營收，我知道媽的營收出來會被丟，我媽我不丟我是笨蛋啊，我一定會丟啊，所以大家就變成互相搞。因為像最近你拿來說像某 AWS 概念股要開了一個那個營收超高，其實大家都知道這個營收會好，只是呢這個營收真的是高出預期。大家知道它會好，因為 training 就是開始放量了嘛，可是沒有想到會好成這樣，但好成這樣沒有開漲停啊，這種就會覺得說有問題啊，一定是一堆人早就知道了嘛，然後大家在那邊互相搞，互相算計。所以我覺得這個盤面下大家真的是互相在那邊弄的，就我感覺啊，這個東西要等到大盤整個新高就會改善，就是你開營收你就是要上啦，反正上多上少沒關係，反正就是要上來，不要說什麼每個營收或是每個利多都變成是拿來出貨的，那那以後就大家都互弄。所以它就會慢慢地變成像是那種區間盤的感覺，那就會比較難處理一點。但我現在整體來看，我還是覺得是相對樂觀，因為已經有蠻多族群是已經有稍微地匯聚成型啊，所以理論上這個盤是可以做的盤，就不用太緊張。那只是互弄可能是難免的，那就像我自己身邊的朋友，昨天在那邊跟我基本面分析說買什麼樣的股票啊，這個一定贏啊，啥小的講了半天，今天問他說這個股票你還在嗎？其實我看一看我覺得真的有機會，他說賣掉了。我說你不是昨天跟我講很好，你怎麼今天賣掉？基本面隔日沖哦，這啥小。他就說因為他每次在裡面都沒弄，他已經受不了，他就決定要先出掉。你看這個就是宙斯法則的崩壞，他媽我昨天如果聽他的進去買，我今天就會很傻眼說啥小你不是說很好，你怎麼你怎麼跳啦？車長怎麼自己走掉啦？所以他的盤面有點像說反正就是失去了一些信賴感，那比較難去重振信心的感覺。但是呢在半信半疑、半夢半醒之間呢，還是可以注意到有蠻多東西都持續地走，它只是這個過程會比較 bumpy 一點，就稍微地震盪一下。但你拉長看就發現，嗯，其實有蠻多東西的形態是逐漸在轉強，所以還是相對樂觀地去面對。只是呢要明白的是，如果你現在一直想要用那種超短線思維去看的話，不知道就可能會把自己困住吧，就最後面可能車開走，然後手上的部位就沒了，那就會是一個比較尷尬。 [14:07] -- [21:03] 那接下來我們稍微聊一下整個週末的火熱話題啊，就是 Google 的人事大變動。Demis Hassabis 呢交出了 DeepMind 的 CEO，然後再來 Jeff Dean 據說啦，是員工編號 30 號，帶了一群快樂好朋友出去創了一個叫做 Discovery Loop 的一個公司。那大家就想說 Google 是不是已經掉出了前沿模型的一個競爭行列，包含像是 Gemini 的一些大更新，本來預期該發生而沒有發生，那再來就是在效能的表現上好像也是沒有特別好，是不是 Google 就此輸掉了 AI 競賽。那關於這個話題呢，我們自己有一些想法在這邊稍微跟大家分享一下。那如果說各位有其他的想法的話呢，這個正向的溝通跟討論都是非常歡迎的啦；但如果想要嘴自己比較厲害的，那因為你就是對的，因為我其實已經過了去跟任何人爭論的一個階段。反正呢我們都是去市場裡面真金白銀的決勝負啦，而且市場裡面的很多事情其實會超出你的想像。就拿來說前面大家辯論了半天啊，Apple 是一個共識上的在 AI 的輸家，都沒有做投資，就 surprise motherfucker，他的 year-to-date 表現是最好的，就資本市場是買單的嘛。嘴巴上大家爭論都說 Apple 輸了，但錢的部分沒有啊，就是錢是往 Apple 的方向去跑。那反而是其他那些 frontier labs 或是大型投入的 cloud service provider，它的績效是跑輸的。那當然這可能是一個短期的現象嘛，可是長期來看，長遠來說我們都死了，所以講太長故事也沒有什麼太大意義。那我們就是不停地在短期裡面去拿到各種戰役的勝利嘛，那希望最後面在整場戰爭之中呢，大家都是越爬越高，錢越賺越多。但是呢，一些那種話題啊或者說議題的爭辯，他不一定是一定要去辯論個高下，很多時候會超出你的想像。對，就是你的說法是贏的，可是問題是你沒有賺到錢哦，這也是有可能的。那所以我們就簡單地講一下自己一些說法，那同時呢，我覺得我也起床，然後剛好就是看到有一個聽眾的留言，那這個留言我想的一模一樣，我就覺得哇靠，應該就是這樣子。因為其實大家記不記得在前陣子，這也不用說大家記不一定記得啦，反正呢就是在波克夏這邊呢，他們是跑去買了 Google 在 2025 年的 Q3，也是買了 1780 萬股，而且呢巴菲特他親口講說這個是他買的，這個不是那個 Todd 或 Ted 的一個決定，是他決定要的。那等到 Greg Abel 上任 CEO 呢，又再加碼買了兩倍多，到了 5800 萬股，就是買非常多的股票。接著呢私募認購了 100 億美元，所以呢這個簡單來講就說在波克夏這邊呢是大舉介入了 Google。那雖然波克夏或者說巴菲特本身是講說我們沒有太研究這些科技股，對我們來講他們可能喜歡一些那種收租行業啊，比較穩定的、比較穩健的行業。那為什麼他會突然間跑去買 Google 呢？其實結合最近的人事大變動，我突然間覺得我好像看懂了，我可能知道發生什麼事情了。那首先呢，大家都知道前沿模型（frontier model）它很競爭的一個主因是因為在賽場上有兩個非常強力的競爭者，一個是 OpenAI，一個是 Anthropic。那特別是 Anthropic 算是在過去的一年來獲得了巨大的勝利，不管是在他整體質的跑法或者說它的產品的一些 feedback 呢，其實看起來是非常好的。那但是我們也知道說 OpenAI 隨時就會再給一個驚喜，所以一瞬間你還真的不知道說到底誰比較厲害，前面很明顯的是 OpenAI，然後現在換成 Anthropic。但是應該沒有人會很有自信地去講說最後面是誰會贏得這樣勝利吧。那在這中間還有一些快樂好朋友在旁邊陪跑了，包含說這幾個大型的 CSP 或者說在中國那邊也有很多，雖然我們講說他們也在發前沿模型啊或是有的沒有的，但他們就有點類似是致敬或者說仿冒，反正就是透過某種方式，然後不停地去取得一些優勢。所以我覺得其實在 frontier lab 這邊的競爭很恐怖的一個點是，就算在西方世界最後面真的分出高下也決生死，有可能一家或是兩家去贏得最終的勝利，但是你不能改變的是你贏得勝利是在講西方世界，但是呢在中國這邊有一群他們不一定會尊重你智慧財產權的人，他們會瘋狂地去抄你的東西、去 copy 你的東西，接著他可能端出一個服務是比你的東西不知道便宜多少錢，甚至是有點用補貼的方式去跟你搞的一個前提之下。如果你沒有辦法完全地把中國給封禁掉的話，那你的努力不會說化為烏有啦，只是說很大的一塊餅其實是被人家給吃走了，而且人家是有點怎麼講，就他一定有講他花了很大努力，但他的努力一定沒有像這些歐美競爭者來得多，他就把你的成果給端走。所以在過去有一個說法這樣，甚至包含我們節目初期在定調它的時候，我認為說它可能跟過往的不知道就網路時代或是雲端一樣嘛，就是最早一定都是先是 infra，然後再來是 platform，再來是 software。那再過往的認知是 software 可能是裡面有機會是最賺錢，然後一本萬利的東西。但在 AI 時代其實我覺得慢慢地推進，現在我們把戰爭迷霧越打越開之後，我覺得有些東西可能跟大家想像的不太一樣。雖然你現在可能看一些 frontier labs 它的毛利的數字可能是很不錯，但那有可能只是初期的一個現象，而且特別是你知道這些 frontier labs 他們如果沒有持續地去做投資跟持續地擴大，讓它的營收進來更多，獲利持續地衝上去的話，其實就像 Anthropic 的老闆這個 Dario 他都曾經直接跟大家講說它是算有可能會破產的，就如果他沒有繼續用那種很暴力的方式去推的話。所以沒有走到最後面，不知道到底實際的一個價值鏈的分配會是長怎樣，說不定真的有蠻多的價值鏈會在其他地方，而不是這樣過往我們想像的就是一定會在軟體端，特別是現在後面有中國的追兵，這個我覺得是一個最大的變數。所以我比較不會去把 Google 的一些短期的操作或是遇到的事件就直接解釋成為說他們可能要放掉某個東西，因為你知道它其實是一個巨大的複合體，所以它裡面是有很大的業務跟各種嘗試所組合的，那他們其實隨時都有可能會再去轉動方向。那只是當然有些事情一旦做下去之後，它一定會有些後續的影響，所以我們現在就直接單純地就現在的狀況，然後去猜它可能後續的影響，這都是隨時會修正。但目前來看的話呢，其實我不認為就是在上網絡上面蠻多人現在講的就是說 Google 等於已經放棄了 State of the Art 模型的一個機會，然後再來就是它可能會退出 frontier lab，我不認為會是這樣子的一個情形啊。就他們一定還是會繼續做推進，但是在短期內你可以視為是在雲端陣營這邊是獲得勝利，而且在 DeepMind 這邊呢，可能從本來有點類似雙軌制，表現在這個美國這邊呢，Mountain View 它可能是 Google 的總部嘛，那在倫敦這裡可能就是 DeepMind 的一個總部。那這次他的人事的安排上呢，是讓一個接班人他掛 SVP 的頭銜，他不是掛 CEO，所以代表什麼？就是他要直接去向 Sundar Pichai 報告，他是要跟 Pichai 去報告。所以有點像說從雙軌變成是單軌，把它拉回去母公司這邊去做一個掌控。 [21:03] -- [29:26] 那也因為 frontier lab 這邊目前看起來是遇到了一些逆風，但是在 cloud 這邊就有巨大的成長，市場把它解釋成為是什麼？就說它等於是算力可以去租別人或是賣別人，而不是拿來自用，這代表它後面的軟體可能不行。這個事情當然你乍看之下是這樣子，可是你說它一定會是壞事嗎？特別是在 Apple 過去示範給我們的案例看過之後，我覺得它反而不一定是壞事。那結合前面波克夏去做了投資呢，你可以就稍微地懂為什麼他會去做投資，因為你本來你可以想像波克夏或者說巴菲特他是要去買 frontier AI lab 或者說 LLM 嗎？我不認為他會想要去買這樣子某種買權的東西，因為這個對他來講是太遙遠了。我們知道 Munger 或者說巴菲特他喜歡買的東西是 BNSF 重資產、約寡占、管制報酬，他喜歡買這種東西。那如果你說可以去看懂就是現在 Google 的一個做法，它可能會把更多的資源丟在 cloud 這邊，那你可不可以去想像，其實算力它就是數位時代的鐵路跟電網，它就是某種非常重要的 infrastructure。其實嚴格上來說就是我不相信有人能反駁這件事情啊，因為你沒有算力的話，你怎麼會有那些模型嘛？那你隨便想成，那你沒有鐵路跟電網的話，你也不會有科技的發展，所以它只是換個時代的某一種 infrastructure，這也是大家都認同的事情。那如果說我們去把這層直接拉出來看的話，就可能可以去懂，因為你知道這個公司去做一些大型的決定，它一般來講不會一瞬間啊，就是可能搞不好在巴菲特要去參與私募的時候，他們就已經知道就是後面有這樣的一些狀況。其實就連這個 Demis Hassabis 跑去掛了一個這個感覺是名升嘛，但有點暗降的味道，甚至我覺得他搞不好後面也是準備要離開，只是可能怕組織裡面一次會有太多的反彈或是對股價的衝擊太大，所以暫時把它掛到一個相對涼的地方，搞不好人家還是要走了。說不定他們在更早的時候，就是這些參與私募的像是波克夏早就知道這件事情，就是因為知道這件事情，所以他才要去投資啊。因為我從本來我壓注的對象是模型，它包含了非常多的不確定性，它有可能有爆擊沒錯，可是問題是五年後的事情老實講，你現在要去看都很難知道。你知道在三五年前大家覺得 NFT 會是未來一個超大的東西嗎？現在還有人在講 NFT 嗎？當然我覺得 AI 它一定是没有辦法跟 NFT 去比啊，就是它是很實際有營收有獲利的東西嘛。但問題是到底後面價值鏈說產業的發展會怎麼樣，其實現在要去講結論都太快，大家都知道說現在就是 AI 的可能不知道一局或是二局而已嘛，就根本還沒有打到棒球的八九局，所以你怎麼知道未來一定會長怎麼樣。但對於巴菲特來講，他可以確定的東西是什麼？他可以確定的東西是那 Google 現在它加碼下去的東西，簡單來講它就是變成是某個重的房東嘛，這個房東租房子的對象就是這些 AI 模型商嘛。那 AI 模型商你當然有可能跟我租房子之後，你產出很多的價值，可是也不代表說我把這些價值鏈全部放掉啊。那甚至可以想像成說 Google 這樣的一個操作還蠻蠻有趣的，雖然我不確定就是假設你財務實際上去算他到底是受益很多還是怎麼樣，但像他出去的這個員工 Jeff 呢，然後跟幾個快樂好夥伴，Discovery Loop 本身 Google 就是初始的投資人兼他的雲端的夥伴。所以有點像這個東西可能沒有辦法在我們的企業架構跟組織裡面做，我不管他的理由是什麼啊，可能說組織太龐大啊、繁文縟節啊，或說內部一些鬥爭啊，不管他理由是什麼，但總之就是我把你放出去，我不是說無條件地就讓大家走掉，然後我就在此跟你就沒有瓜葛呢，我還是有投資你，那你要用我的雲嘛，還是有各式各樣的牽扯在背後。所以有點像說反正就是拿一筆錢出去，出獄做之後呢，更加地加深了我本來想要去推的那方向，也就是我要做新時代的鐵路跟能源的供應商，我是基建的供應商。那靠這個呢，可能 Google 雖然說它的現金流在一個 Q 是轉負，但我們知道後面會轉正嘛，只是可能後面轉的速度就有機會沖得很快。現在誰買最多房子去做最多的投資，後面就是可能收租最強大的。那這也是有一個聽眾留言給本人，他提到就是在《大富翁》那種初期買房子買到快破產的，一般就是後期的贏家。所以如果說把波克夏然後跟 Google 的最近的事件把它合併在一起看的話呢，我覺得事情就變得很明瞭，就是我不會認為說它是 Google 的一個利空。當然對於那些非常期待這個 frontier AI 的買權的人來說，他會覺得 Google 好像失去了這一張門票。那失去這張門票是不是也代表你有可能性要去 rerate？這個是有機會的，因為可能你本來的本益比估值就是因為有夢的成分，所以給你高一點的估值嘛。那如果你今天就自居為說我要當一個基礎設施的提供者的話，那你的 PE ratio、你的乘數一定就是不會這麼高嘛，所以這可能是一個很明顯可以看到有機會成為下檔的東西。但是還是要強調，因為你是要看當下的事件去判斷，因為當下就是市場是給在 AI 投資裡面最憨的 Apple 給他正向的肯定的，所以你不能夠很直接地去講說，所以 Google 他如果失去了 Frontier Model 這個買權的話，就代表市場一定會懲罰它。其實我覺得還是要看看，就在第一瞬間這些人提離職或者說人事大變動的時候，它是先跌沒錯，但一樣就是可能不要講太快，我們再稍微觀察一下。如果它後面它不是破底是往上的話，那有可能就變成是市場反而是買單這個行為的。所以像是蘋果，也就是我直接不去做出大型 AI 投資的人，那跟 Google 這重我可能投資到一半，我發現我還是把這些比較偏的東西我放到外面去，我還是有投資他，我還是有參到他，但是我不想放在我公司的本體，因為對我公司的損益表來講，我在 Cloud 這邊是最明顯的嘛，我投就是立刻有錢的東西嘛。那把一些危險的東西，就類似 Google 它不是有畫那麼多 VS 之類的嗎？他就把它丟到外面去，那如果這東西長大的話，它還是可以獲得收益，或者說這些東西如果他需要找房東的話，他會找我身上，那可能它的這個算盤也是打得蠻漂亮的。所以你只能夠說它是一個敘事的改變，它的當可能就是從本來有 AI 的一個 rerate，那現在有機會，你不能講一定哦，但有機會會下修正。說不定反而最後面會跌破大家的眼鏡，它不只沒有下修正，他甚至還去做了一個上修，因為它可能會成為是這幾個巨頭裡面，因為它可能相對的把 frontier 的東西先丟到外面去了嘛，那它有可能是在現金流部分是會比較快轉正的，因為它不用再花錢去燒這些東西，所以這個蠻有趣的，就是他把一些風險包出去給別人了啦。那這個 Discovery Loop 或是未來假設說 Google 在投的東西，他也會有其他的投資人嘛，去做這個 frontier AI 的一個風險的分攤，那其實他在市場上不一定會是一個輸家。所以我覺得無啦，就像 Meta 可能也是在做類似的事情，只是 Meta 沒有像 Google 表態得這麼明確。那 Meta 的做法是怎麼樣呢？就是我們認為雖然他在這次的 earning call 裡面講說啊這個算力能夠自己用就自己用，可是它的各項佈局跟我們最近看到拉貨包含上一集跟大家所提到的，它其實都是為了租賃去做的事情，就是我覺得他真的蠻想去當 CoreWeave 這樣的一個味道，CoreWeave 再加 AWS，因為它可能會有一些模型的 API，那這樣它是一個組合體啊，簡單說也是要去產生金流啦。那只是它跟 Google 的架構又有點不太一樣，它像說他要靠他廣告的收益去養，不管是它繼續推前沿模型，然後或者是說算力的租賃它去當房東，那那可能又沒有像 Google 的定義這麼明確，但它也是往這個方向去開。所以這兩家有可能就是假設我們在後面去注意一些訊號，就說你發現 TPU 又或者是說在 Meta 這邊可能有注意到一些新的採購的指標，那就有可能代表說這條路線就是他們要搭、要持續往這個方向去加速。那 Meta 這邊其實從之前祖克柏的一些說法已經可以感覺到是往這個方向，那現在 Google 看起來也是，所以兩個是我覺得可以把它組在一起看，大概是這樣。那所以以上就稍微地跟大家分享一個看法，就是雖然可能市場上蠻多人會覺得這是一個比較偏負面的訊號，但是我覺得以現在的時間背景來講，不一定是負面訊號，甚至有可能某種正面訊號的一個想像，大概這樣。 [29:26] -- [31:26] 那接下來我們進入 Q A 的部分。第一位 JOC Chen：「前幾天看完朋友的 IG 貼文，影片中我那個朋友跟其他人合照寒暄完之後，旁邊隨即鏗鏘有力的高跟鞋走路聲，畫面左側迎來的是雙手插腰邁出自信步伐，並帶有霸總踏步節奏的女王陛下。朋友在聽到高跟鞋走路聲後，隨即收起了笑容在一旁頭低低地等待著女王陛下。女王陛下經過了朋友身邊時都不屑看一眼，依舊踏著他那六親不認的步伐一路向前，而朋友依舊目光都只能夠看著地板默默地跟上，連抬頭一眼看女王陛下都不敢，就連原本想要偷牽女王的小手也變得無處安放。我很擔心我的朋友每週是不是都只剩下兩個小時可以跟我們快樂聊天的時候昂，那剩餘的時間都被女王幹在牆壁上，不然就是在爬出牆壁的路上。是不是成功的男人背後都一定有一個更猛的女人？那最後要對我另外一個朋友說一句：『左儒你他媽不要整天在健身房玩跑步機，還要自拍下半身的運動畫面給我，給我看穿單車褲慢跑展現結實的蜜大腿跟晃蕩的蛋，你以為我不知道你想幹什麼嗎？我是不會屈服的。』」那他前面講的那個是最近有蠻多聽眾發給我啊，就在 IG 上面有一個地方的朋友側錄了，就是當年我去看 Post Malone 跟我的老婆，那我們在那應該是南港展覽館嗎？還什麼反正忘記了，反正就是我們在某個展演的場地，要忘記到進場還到離場的時候。那影片中的我跟聽眾合照完、搭肩完之後呢，隨即就像一條狗一樣跟著我老婆這樣走。我是不記得我當時做了什麼事情啊，但是我覺得老婆看起來蠻火大的。那老婆有看到這個動態，然後他就說他當下應該是沒有什麼情緒啊，他走路就這樣，所以他也不懂為什麼大家會講說什麼非常霸氣之類的。但老實說就在家裡的話呢，我確實是比較屬於像一條狗的角色，我不是那種就是女人家講什麼，他媽我一定會聽的啦，簡單講就是說我會讓他啦，我會盡量讓他，所以就會展現成那個樣子。 [31:26] -- [32:26] 下面一位 Angela H：「主癌你好，我先生跟七歲兒子是你的忠實聽眾。每晚入睡前，兒子不是聽故事，就是主動要求要聽股癌謝孟恭。明天是我們一家之主爸爸的生日，麻煩就用酸民的聲音祝福安基：生日快樂，身體健康，正財偏財都好。那最後祝主癌一家平安和家歡樂，非常感謝孟恭大這幾年來的分享，是我先生生活上很大的支柱，希望你可以繼續傳遞下去。只能敲我愛。」非常感謝 Angela H，那我們祝地方爸爸安基生日快樂，那希望兒子可以平安健康長大。下面一位 2486 China：「安安，那今天想要推薦 YouTube 實況主『萬不可』，是一位將近全身癱瘓的身障人士，當年曾一度對人生絕望，那即便只有四隻手指頭可以用，依然操作遊戲展現自我給大家帶來娛樂，那希望未來的科技展望能夠讓他再度站起來。最後祝您跟聽眾和家安康順。」非常感謝你的推薦。 [32:26] -- [35:26] 下面有一位 Jim Young：「孟恭午安，想請孟恭幫忙解惑。我們公司出了一個長得近親通婚的魚人悍將，這是什麼？全身上下談吐都散發著香巴佬氣質的噁爛醜男，感覺股票賺了一點小錢就換了一台舊款百萬內的西那。剛簽車前幾天停在公司的樓下，每次就站在那邊裝逼，問年輕的同事甚至是問老闆要不要體驗一下。平常工作對客人跟同事也是喇叭吹好吹滿，那不是跟年輕同事尬聊，就是在那邊裝闊問同事：『欸你應該也要去買車圓夢啊，錢不夠我借你啊。』工作出狀況就變成吃緩兒，說到不知道哪裡去。哪有其他新色色的怪小同事，像是沒有能力缺愛控場的主管，愛交辦一堆無謂自己以為必要的鳥毛工作，當下達工作命令並不是老闆需要的就默默地 fade out，出包就甩鍋說工作做好是你的責任，這不是我的責任。愛不經大腦下工作命令又不扛主管的責任。面對這種工作環境，長遠來看的話，是不是早離開對自己的身心比較健康？轉換工作的話，正職收入影響約三成。PS：其實你也是喜歡香妹子的工作環境對吧？那另外可以順便介紹一下《暗黑夜戰》這款遊戲嗎？」前面的話就是我很常講的一樣一樣米養百樣人啊，那老實講在這個社會上你一定會遇到一些自己不喜歡的人啊，就連我這種基本上已經不出門的，我都還是會覺得有些人他媽我看來就很不順眼，我就覺得他媽是白痴或這麼低能之類的。但當然換句話說，也有可能對方還覺得我是低能嘛，所以最好就是跟這些人老死不相往來啊。但是比較可惜的就絕大多數那個工作呢，就是一定要跟別人互動，不管是你的同事或是你的上司跟下屬之類的，所以就是接受並忍耐吧，反正要要知道走到哪都一定遇到各式各樣的人啊。那如果說換工作可以讓你的心情好一點的話，當然可以考慮，只是差三成的薪水老實講差得蠻多的，所以這個也好好地想清楚。然後再來講一下《暗黑夜戰》這款遊戲，我們應該不會這麼快就去做介紹啦，因為像《紅眼路比》我也是非常去注意，就是當我跟大家分享我非常熱衷跟很投入的事情的時候呢，那還是會同時稍微去顧一下我們節目整體的情收聽體驗啦。所以我覺得這個節目蠻有趣的一點是，嗯，仔細想我生活中的蠻多事情，它其實拆開成是一種台或是某一種 YouTube 對吧？就覺得說你喝紅酒它本身就已經是一個 YouTube，因為我是把那種就是傳說等級的全部都搞來，都至少走了那兩三輪以上，那所以它本身就是有蠻多東西可以分享，可是我也不希望說就好像變成一個酒鬼台都在講酒，那我更不希望就是從頭到尾都在講股票，因為股票它不應該是人生的一切。所以這個節目原像是我個人的一個日記啊，那像遊戲雖然我真的非常喜歡，但我盡量控制在差不多三集內，當時是除了宣傳之外，外加去講自己的心得，那之後呢可能就會比較少聽到，那等到《暗黑夜戰》就差不多要上市前的時候又會再一次給大家暖身一下啦。那我們後面還有蠻多精彩的遊戲，那不只是 PC，我們連手遊都會有一些琢磨，那到時候再來跟大家分享。 [35:26] -- [38:55] 下面一位：「嗨孟恭企鵝你好，這集可以用企鵝當做標題嗎？那想請問您有遇到北極熊嗎？這顆地球是不是已經要壞掉了？最近真的熱到靠北，根本就不能夠出門。然後今天早上早起被子剛洗完就下大雨，拿下來重洗一遍又太陽，再拿上去曬又他媽下大雨，到底是什麼很賤的人嗎？」北七我是沒有看過北極熊啦，那你說現在氣候到底怎麼樣？不知道很难說，就是大家講說氣候變遷、溫度變高，對，從一些環節上來看是，但如果說你拉更大的格局來看又不一定是這樣。我不是要去跟大家主張說所以這個氣候變遷跟暖化是假的，我知道有一派人是這樣主張，我只覺得就是其實我們人類是很渺小的存在啦。那老實講我們能夠做的就盡量做，當你覺得你自己環保啊，那或者說盡量避免去開冷氣啊，或者什麼去節省碳足跡啊，那就轉頭看一下那些歐美的大牌藝人，他一個人可能搭一趟飛機就是一整年的碳足跡殺小的。那或者說你再看一下那些什麼印度啊或者什麼什麼孟加拉的影片，你就會突然間覺得靠北，那我平常在這邊回收再回收三小，對。所以我以前也會覺得說我們一定要把每一塊這種環保或是說節能的東西都做到一個極限，後來就是反正我有想到我有順手我就會做，但也不會想太多，因為世界上有一堆人他媽真的在那邊當游民，所以就大家放寬心啦。那你說這個氣候到底會變怎麼樣？不知道，有時候突然間很熱，有時候突然間很冷，可能就習慣吧。那下面：「這波反彈有點抓不到下一個真正的主流，持股也變得比較分散。現在光通信設備、AI Power、散熱、PCB 載板、老 AI 都在輪動，比較傾向追已經走強的族群還是佈局 for 2026/2027 EPS 還在上修、股價尚未完全回到高點的公司？還是其實都不用猜輪動，核心就集中在台積電、0050、奇鋐散熱、台達電 AI 電源、智邦以及貿聯-KY 這些 AI 概念股就好？」那我覺得這個 AJUMA 他選到的東西都蠻漂亮的，確實也是我這一波佈局的一個對象。那設備我這一波是只有買一點點，光蠻多的，那 AI Power 跟散熱都有，PCB 載板我就覺得做過了，那也很擁擠就比較沒有興趣。那老 AI 的話在前面有小做一波，但是我也把錢測出來。那指數前面押蠻大，現在就是把它拿出來去打這些中小。那確實就是這一波以台股的形態來講，因為前一波算是整個跌到壞掉了，所以你比較難去識別說有哪些族群看起來特別地強好。但在最近呢，已經開始有一些偏中小、偏題材跟成長股的股票已經有創歷史新高了，所以我相信在後面的一陣子會持續地看到越來越多標的去創歷史新高。那創歷史新高就會開始很明確地可以識別出一些族群啦，那反正因為像它整體的形態都不好看嘛，所以也不用太挑剔說可能形態長得差的我就把他丟了，因為你知道說反正前面就是已經把大家都跌到壞掉了，所以即便是看起可能上面有重重壓力的股票，我自己最近都有一個想法是覺得，因為前一波下來的速度很快，所以它未必會套到很多人，所以說不定大家覺得有賣壓的地方不一定有賣壓。所以我還是覺得反正就當然像你講的一些指標，我們自己本身都會看嘛，你的 EPS 以我自己的角度來說啦，特別是前面這樣被殺過一發之後，我會比較用心地理挑這一塊，就是你真的要有辦法在 2026 跟 2027 就可以開出成績的，如果你要等到 2028、2029 的，對，它一樣會漲，但我就不想去買他，因為我就覺得說靠北，那真的是前面被殺到有點 PTSD 了，所以我們會選擇稍微地往價值的方向去靠啦，這個可能是自己的一個選項。那你選到的東西我覺得都還蠻不錯的。 [38:55] -- [42:26] 下面一位桃園孟恭：「領口孟恭午安，想請問台股上千檔標的到底要怎麼樣全部都認識啊？還要理解他有哪些業務佔比多少、毛利率、產能多少、工廠在哪、以往跟誰合作過，然後可能要幾個月就更新一次最新的近況，看有沒有其他的機會跟可能，甚至還有美股、日股要追蹤，我認識的人類可能都沒有這麼多，到底是怎麼辦到的？另外來個笑話：什麼星球最爽？地球，因為他有 80 億三分。」好，那你前面講的是講我嗎？就是我是怎麼認識上千檔標的，還是說你是說是怎麼樣的人可以認識上千檔標的？我自己是沒有認識到上千檔標的啊，但我我在台股的涉獵或說美股算是還蠻廣的，那你後來就發現說市場其實沒有什麼新鮮事哦，就連你可能是在過去一兩年才加入的聽眾，你都會發現說它就是一直在循環嘛。然後一開始可能光嘛，然後散熱，那後來可能不知道就是設備、載板、CPO，我們隨便舉例，我現在沒有去按照真正的時間去安排，然後再來可能最後面走到一些比較小的料件、主動料件、被動元件，然後現在又再一次走回去光跟散熱跟設備。所以你會注意到它一直有 pattern 的存在啦，那你當然你第一次去做接觸，不管是各個行業或是股票一定都是很難的，就是一個你完全不懂的領域，你從零去摸。就連我當時可能第一次看到 HBM，我在想說 HBM 是殺小，就即便他可能是在 20 不知道 16 年最早在 AMD 這邊就已經有看到這個東西，可是當時根本沒有人在意嘛。那後來是在 AI 時代發現這個東西極屌之後，對我們來講那時候有一個蠻大的進入門檻，就是我要去了解 HBM 是什麼，但是對我們來講動機是非常強烈的，因為我了解得快我就有錢賺，我只要比別人快我就有辦法。那到後來甚至是會有點感覺，像以往常跟大家說有些感覺是老題材不知在噴殺小，這也會變成是你知識的一個盲點啊。因為當你已經了解過之後，那發現隔了一兩年，你過去在討論的那個話題，現在大家突然拿出來炒，有時候你真的就不敢上車，你想說這不是之前就炒過了嗎？可是你要記得市場永遠都有新的人進來，那當然他的財務數字可以越開越高，當然都還是有機會可以去往上推。那所以一開始一定是比較困難啦，所以給大家的建議是如果真的想去做研究的話，先從自己有興趣或者你在身邊就可以直接接觸到的相相關，除非是必要的狀況，不然不會去切一些比較冷門的題材，就是說像之前為了去研究腳踏車，包含說上面的什麼變速器、碳纖維什麼也都有跑去看，那那時候就是比較偏市場裡面沒有其他的題材，所以只要跑去做腳踏車的股票，那最後面也沒有賺到錢，可是至少我大概了解腳踏車的輪廓是長什麼樣子。那當我下一次再去研究到像這波腳踏車也很強，但我自己是沒有做到，但舉例我這波又再跑進去做的話，那我上次的努力其實是不會白費的，它是會疊加上去的。所以其實蠻多人在問這類的問題，他們沒有考慮的是，就是你面前這個人或者是說其他你認為說為什麼你會這麼懂得他們，可能是在市場裡面已經蹲夠久了，所以他即便不一定有研究到極深，可是光是在裡面待得久、新聞看得多、報告看得多，他可能都會比你更加地熟悉，所以你要一瞬間去追上確實是會比較困難。那比較高 CP 值、比較穩健的做法就是先找自己熟悉的，並且是現在在市場上正流行的。就說你現在要去研究一些 legacy 的東西，我就覺得沒有必要，你去研究手機的晶片現在就比較怪，就現在一定是你就是往 AI 衝啦。那除非說你真的是那種很鐵血的價值，但過去鐵血的價值其實不會被市場給回饋的。那所以一定是先去研究最熱的東西，那再慢慢地往其他的方向去擴充，這可能是比較有效率的一個做法，它資訊量也比較夠啦。 [42:26] -- [45:37] 下面一位 PJ：「孟恭午安，我前陣子一直覺得自己的操作不錯，漲的時候賺大盤，回檔的時候也比大盤少，所以借錢開槓。結果 7 月 31 號漲上去之後就不想再開槓桿了，導致現在多了一筆錢很煩惱，孟恭有遇過類似的情況嗎？PS：Assist 是屁屁主義者，Assign 是交的意思。」分數他自己打了，這個應該連一分都拿不到。那再來講說突然間不想開槓桿，就有理解，因為我本身是没有跑去靠什麼信貸了，好像說有些貸款是不能夠說你下去了立刻要還就可以把它還掉對不對？就是因為可能利率都已經算好，他有先提早預扣之類的。那如果是這樣的情形的話，不知道就乾脆把它花掉，還是你也來峇里島一趟之類，反正人生就是活一次嘛，好好地體驗一下，反而不知道要買股票的話就拿來改善自己的生活，這也是一種。那如果說真的不知道怎麼辦的話，就先跑去做一些定存吧，而且現在定存不是有蠻多是可以質押定存的嘛，那還蠻屌的，就是定存本身可以押進去，然後再開一個定存出來，反正你去找銀行一定都可以找到，可能就是至少去相對保底的東西，然後讓你的利率給它 offset 掉，就是不要說什麼放在那邊去繳利息啊，這可能是一個選項。那會不會遇到這種突然間不想開槓桿的情形，我覺得它是一個長期帶狀的現象，就是以前會覺得我的部位只要它不是融資的，我就覺得很怪，因為我就覺得為什麼我要放錢在那邊卡自己的額度，然後跟浪費這個就是可以開滿的流動性。那可是到現在呢，像我自己現股裡面目前就是完全是沒有任何的融資，那質押是有，可是質押呢其實我也是在過去的幾年來慢慢地越還越多啦，或者說隨時我額度越開越高，可是我卻沒有把這個額度借滿。那我覺得那個是你身體會告訴你一種答案，就是你可能就是額度下到某個位階呢，你會開始睡不好，你會開始緊張，或是容易被盤中的波動或是國際的一些事件，川普又幹嘛、伊朗要幹嘛，你就會被影響，然後搞到你開始發現自己上知天文，下知地理，也非常熟悉霍爾木茲海峽發生什麼事情，也非常熟悉真主黨是什麼東西，當你發現你變國際專家的時候，你可能哪裡有做錯了，真的是這樣。所以有一個網路的股票是這樣說的，就是那種超多的就是比較小的散戶啦，反正大戶有時候是什麼都不懂，他就是只懂某一個產業，那趨勢壓了，他就跑去喝紅酒、跑去滑雪什麼，然後最後面就會賺到錢，這個以前也是不太了解，就覺得說大戶應該也要知道超多東西，對，他可能知道，可是他會有辦法去把一些雜訊給除掉。那很多雜訊之所以會往你的身上跑的原因是因為就像是病急亂投醫一樣，就你緊張了嘛，看到盤在跌，你就一直想要去找到底是上面理由讓你的盤跌，可是有時候其實就是這個盤本身，你知道股票就是漲漲跌跌跌嘛，它不是會一直上的。可是隨時你壓得很大，你就會變得有點像是有點 paranoid，你就會到處想要去找一些理由來解釋一下到底發生什麼事情。所以當你發現你身體有這些反應的時候呢，可能就是很不錯地去把你的槓桿比例或是部位降低的時候，代表說你現在部位不是你的認知或是你的實力扛得起的啦。那當你有這樣的一個身體的訊號告訴你說你可能要少開一點槓桿，我覺得你就要去傾聽這個訊號。 [45:37] -- [48:46] 下面一位 Jack Chong：「記得 MK 之前說過，覺得可能沒有很想你或是關心你，比較喜歡孫子，但他們看起來似乎是每集節目都會聽的忠實聽眾，所以一定是愛你的啦。看著我爸從之前跟我阿公吵架說再也不要理他，到這幾天因為阿公跌倒受傷去醫院幫忙照顧他、推輪椅、包紮傷口、換藥，就覺得很感動，因為他們有機會再像父子一樣互動，而為我爸感到高興。那有了老婆讓你的脾氣沒這麼沖了，有了兒子讓你變成粉紅泡泡，那希望也可以之後聽到你變成爸爸媽媽的分享，而不僅是演唱會那次而已，愛您。」演唱會那次確實是非常地感動啦，那跟我爸媽的互動，我覺得我跟我爸爸可能還好，那我的話我話可以懂啊，就是我的一些那種冷血的特質可能是像我媽。那所以多數其實我跟我家人的分享我在做的東西什麼，我會獲得的是比較負面的東西，就是即便它是一個好事或是值得高興的事情，但我會獲得負面的感想。那可是同時呢，我爸媽可能去對像我一些同學，我說朋友，那他可能是我爸媽以前的學生之類的，那他就會跟我講說：『你爸爸媽媽上次跟我在回苗栗的路上說你在做什麼，覺得超棒。』我說我真的不知道這件事情，我真的不知道，我只覺得我好像每次分享就一定會被吐槽，所以到最後我就是完全不分享。那我也能當就是一個可能會分享物質的兒子，你看我最近在研究紅酒嘛，有沒有喝過拉菲？有沒有喝過 DRC？隨便你喝，那個酒價隨便你開都沒有關係，反正我有什麼我都會跟你們分享，我帶你們出去玩什麼的。可是就真的會想要去避免那種促膝長談的一些時刻啦，因為這個講了你也知道觀念就不合嘛。那其實媽他終究是不希望你受傷，而且媽他終究是希望你好，只是他表達的方式可能會讓你感覺到挫折。那以前我想試著去可不可以改變這件事情，但後來發現就沒有辦法。那特別是當你自己養了兒子之後，你就知道說我可能會為我兒子做什麼事情，所以你會產生一些期待，就在說可能兒子的生日或者什麼兒子出生的時候，你覺得你的爸爸媽媽應該要做什麼事情，因為如果是你，你會這樣做，但你爸媽就不會這樣做啊，因為他就是可能就觀念不一樣吧，所以這也會有一些那種挫折感。那到最後我都已經釋懷了，結果到現在都釋懷了，那我也沒有要去那種，你知道就是因為像我會跟大家吐槽說，我很堵欄那種在網絡上整天在那邊靠北原生家庭的，因為不是啊，你真的要去靠北原生家庭，每個人都搞靠北不完，你終究是要走出自己的一條路啦，所以沒有什麼好去舔自己的傷口療傷或是跟大家分享什麼的。那有時候就是我生活中有一些東西把它帶出來，那我覺得我不是一個稀有的案例啦，就是我這一代的人蠻多自己身邊的朋友或者說同事哦一起在搞股票的人，那大家的爸爸其實都差不多啊，就是這樣子。所以呢，如果你是比較細心的孩子，可能你受到的傷害就會越大，所以後來就只能夠好好地去調整自己。那當然希望未來有朝一日，不要說什麼是因為幹什麼車禍還是說跌倒之類，然後才重新去重溫那種父子感受。我不知道那需要一點時間吧，因為因為以前我們的爸媽那一輩他們塑造的就是一種威嚴啊，所以你也懶得再去改變他了，對，嗯，反正就是對啊，有機會說不定未來會有一些新的改變吧。 [48:46] -- [52:25] 下一位的網路呢：「孟恭有沒有覺得人生卡住的時候？目前待業半年持續找不到工作，面試了幾十間公司都沒有上，那剩下只有博弈公司或是保全主動找我，一方面是英文太爛，一方面是沒有什麼工作經驗，就在科技業半年。那抱歉一直沒有地方抒發，心情的狀態差到不敢讓家人朋友知道，孟恭有什麼建議給小弟？萬分感謝。那最後祝您的孩子們一生都不用為了找到理想的...」其實導致為了找到理想的工作而心煩是一個蠻不錯的事情，這要怎麼去形容這種感受呢？就是至少你是存在著吧，至少你是對生命還是有期待的吧，是這樣子。因為像我自己的妹妹，然後或者我身邊一些人他們很屌，他們是真的過著一個非常豁達的生活，那你說這種生活好不好？就有點像有時候我看著一條狗，我也覺得那個狗的生活不錯，他好像每天不用煩惱，他就是吃個飼料，然後就回去睡覺，然後記得出去拉個屎撒個尿他的一天就這樣過去，但那個是一種生活嗎？也不知道，所以他還是要看個性啊。就是有些人可能就是喜歡過得這個很廢很自在，可是有些人還是希望他的人生中有一些目標。所以當你人生中是有目標的時候呢，你是必定會有一些失望的感受夾雜而來的，對吧？因為你要的是 A，最後面只有 BCD，那最後面你可能只能夠先退而求其次，然後接著再試著往 A 的方向去走。那當你真的走到 A 的時候，你會充滿巨大的一個滿足感，但是其實最有趣的地方是可能快樂的環節是來自於你在走向 A 的過程，而不是真正地擁有 A。這就跟買東西一樣，就當你非常想要買一個手錶、一瓶紅酒或者一台車或是一個什麼有的沒有的東西的時候呢，那其實想要跟等待那個東西送來的過程是最好的。當你真的獲得這個東西的時候，你就是有了這個東西，而不是想要，想要的感覺是比有的感覺更加來得好，所以像我自己是非常期待那種各種開獎的過程，就是買好一個股票，然後接著等他開營收，開得很不錯就很讚，即便隔天可能是令人失望、沒有漲，但就是那個感覺是很讚的。所以我喜歡的是前面那一段的感受啦。那你說有沒有不順的時候？就充滿了不順的時候啊，雖然我現在講這個一定是没有人相信啊，因為大家人都只會看結果嘛，不會看你的根本嘛，不會看你的從哪個地方走來之類的，但一定是有很多不順的時候啦。甚至有些就是嚴重到就是你會懷疑你自己存在的價值，甚至是覺得還是我隔天不要醒來也沒差，這個世界上根本就沒有人需要我之類，會一定有這樣的時候啦。那只能夠說就是有時候就是可以遇到，那不要去期待說人生是一帆風順的，甚至是我覺得人生其實不順的時間會大於順的時間。那當你開始過得很順的時候，可能生命已經準備進入一個中局，你準備要進觀察，因為你就沒有東西可以再去做出突破跟挑戰了。所以就是像這種工作待業卡住，我覺得能夠做的就是持續地去精進自己。自己這個精進不是叫你說什麼去進修什麼，我我覺得當然可能每個階段回答的一些東西都不一樣，但我現在會覺得最好的精進跟讓自己變成一個更好的人，其實是瘋狂地去運動。這個我講給三年前自己聽可能也不會相信殺小，但我就是這一波就是因為靠了那個什麼瘦，然後開始去屌運動之後，就發現說運動改變我非常多啊，包含說整個對於世界的看法、脾氣、耐心的忍受度什麼都改變了，而且就是你練在你身上的東西，那就是是你的，它不會掉，所以就好好地去把自己的體能搞好吧。我覺得這個可能解釋得非常跳痛或者回答得超怪，但這真的是我家心中想到的第一個建議，就是你在待業段期間，你就好好地去把自己的身體先搞好，你往這個方向去試看看，我覺得你不會後悔。那這邊拜拜。 癌粉 股癌逐字稿 留言 癌粉 160 會員 1.4K 內容數 加入 提供節目的逐字稿與重點整理 加入 癌粉 的其他內容 2026/08/08 2026-08-08-股癌-EP686-逐字稿 [00:00] -- [01:02] 歡迎收聽股癌。本期節目由 Saily 贊助。最近發現身邊去美國的人好像變多，不管是旅遊、出差，還是準備開學的留學生都有。以前大家出國最麻煩的是網路，現在 eSIM 已經很成熟，很多人落地直接連線，這件事情算是解決了。反而開始遇到另外一個問題，就是有些服務會需 2 2026/08/08 2026-08-08-股癌-EP686-逐字稿 [00:00] -- [01:02] 歡迎收聽股癌。本期節目由 Saily 贊助。最近發現身邊去美國的人好像變多，不管是旅遊、出差，還是準備開學的留學生都有。以前大家出國最麻煩的是網路，現在 eSIM 已經很成熟，很多人落地直接連線，這件事情算是解決了。反而開始遇到另外一個問題，就是有些服務會需 2 2026/08/05 2026-08-05-股癌-EP685-逐字稿 [00:00] -- [01:05] 歡迎收聽股癌。本期節目由 NordVPN 贊助。8 月已經是暑假的下半場了，如果你正打算趁著夏天的尾巴再衝一波出國旅遊，或是正在規劃接下來的中秋國慶假期，那這一份數位清單你一定要收下。我們的老朋友 NordVPN 已經進化成為全方位數位安全解決方 2 2026/08/05 2026-08-05-股癌-EP685-逐字稿 [00:00] -- [01:05] 歡迎收聽股癌。本期節目由 NordVPN 贊助。8 月已經是暑假的下半場了，如果你正打算趁著夏天的尾巴再衝一波出國旅遊，或是正在規劃接下來的中秋國慶假期，那這一份數位清單你一定要收下。我們的老朋友 NordVPN 已經進化成為全方位數位安全解決方 2 2026/08/01 2026-08-01-股癌-EP684-逐字稿 [00:00] -- [01:26] 歡迎收聽股癌。本期節目由 8 電極家用體脂計贊助。最近台股一天漲跌上千點，大家知道槓太大會出事，結果看自己的腰圍不知道開了幾倍槓，還說沒關係，只是衣服縮水，最近水腫過幾天自然回來等等的，這就是標準的凹單。投資虧損至少會打開對帳單，看到底套了多少； 4 2026/08/01 2026-08-01-股癌-EP684-逐字稿 [00:00] -- [01:26] 歡迎收聽股癌。本期節目由 8 電極家用體脂計贊助。最近台股一天漲跌上千點，大家知道槓太大會出事，結果看自己的腰圍不知道開了幾倍槓，還說沒關係，只是衣服縮水，最近水腫過幾天自然回來等等的，這就是標準的凹單。投資虧損至少會打開對帳單，看到底套了多少； 4 看更多 你可能也想看 釀電影，啜一口電影的美好。 釀藝評｜陳天灼 ╳ 西科・塞蒂安托《海籠》：沉入水中，卻仍在岸上──沉浸式劇場之縫隙與其真實 本文嘗試從媒介理論與「沉浸」之本質出發，嘗試剖析《海籠》如何以印尼拉瑪萊拉村的「捕鯨習俗」為引，透過電子合成器與甘美朗樂器的共振、逼近感官的影像裝置，建構出既如鯨腹也如牢籠的深沉體驗。同時，本文亦嘗試揭示出傳統祭儀在殖民與全球化語境下的失落，亦即，當我們觀看「沉浸式劇場」時，我們究竟沉浸在什麼之中？ # 釀電影 # 釀藝評 # 臺北藝術節 2026/06/11 52 2 釀電影，啜一口電影的美好。 釀藝評｜陳天灼 ╳ 西科・塞蒂安托《海籠》：沉入水中，卻仍在岸上──沉浸式劇場之縫隙與其真實 本文嘗試從媒介理論與「沉浸」之本質出發，嘗試剖析《海籠》如何以印尼拉瑪萊拉村的「捕鯨習俗」為引，透過電子合成器與甘美朗樂器的共振、逼近感官的影像裝置，建構出既如鯨腹也如牢籠的深沉體驗。同時，本文亦嘗試揭示出傳統祭儀在殖民與全球化語境下的失落，亦即，當我們觀看「沉浸式劇場」時，我們究竟沉浸在什麼之中？ # 釀電影 # 釀藝評 # 臺北藝術節 2026/06/11 52 2 黛•Adele的生活隨筆 汽車電瓶沒電怎麼辦？多功能應急啟動電源推薦｜philo飛樂 Q12se 救車行動電源評價，救車、打氣、照明、充電一台完成 汽車電瓶沒電怎麼辦？本文從親身遇到電瓶沒電、臨時找人接電的經驗出發，開箱philo飛樂 Q12se救車打氣多功能機，分享救車、打氣、照明與Type-C充電四大功能，並整理適用車款、胎壓設定，以及Q12se與Q12lite的差異，提供5000cc以下汽油車與3500cc以下柴油車車主選購參考。 # philo飛樂Q12se # 飛樂救車行動電源評價 # 多功能應急啟動電源推薦 2026/08/07 13 1 黛•Adele的生活隨筆 汽車電瓶沒電怎麼辦？多功能應急啟動電源推薦｜philo飛樂 Q12se 救車行動電源評價，救車、打氣、照明、充電一台完成 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